天然乳胶弱势略超预期

橡胶价格低位。低价做空不如设好止损短线试多。

印尼和马来西亚官员3月25日表示，泰国将把为期4个月的削减计划推迟到5月20日开始实施。

1月23日，泰国选举委员会宣布，泰国大选将于3月24日举行。这是5年来的大选。

橡胶总体基本面不够强。

胶价反应的是，中国高库存确定的现货难涨。需求平稳未来略悲观，供应未大量减少的利空预期。

叠加胶价处于10年中的较低位置的上涨预期。泰国政府或出台利多橡胶措施。

春节后工厂逐步开工因素，开工率恢复。

截止2019年4月12日，上期所天然橡胶库存441128（1776）吨，仓单424480（2150）吨。

截止2019年4月12日，山东地区轮胎企业全钢胎开工率75.44%，环比下滑0.34%，同比增长2.33%。国内轮胎企业半钢胎开工率为72.02%，环比增长0.52%，同比下滑0.87%。全钢胎厂商走货较好。但下游实际景气一般，经销商库存有所增加。全钢有少量炒作涨价意向。

我们评估因为20号胶宣布上市，导致的胶价下跌的幅度可能在300-1000元之间。不确定性较大。对此风险要及时止损。